Le Bénin gagne en crédibilité avec une note souveraine rehaussée par moody’s

Le Bénin franchit une étape décisive dans sa gestion financière internationale. Moody’s, l’agence spécialisée, vient de rehausser la note souveraine à long terme du pays, passant de B1 à Ba3. Cette progression place désormais Cotonou dans la catégorie « BB/Ba », un cran au-dessus du seuil d’investissement, tout en maintenant une perspective stable sur les 18 prochains mois. Un signal fort pour les marchés et les partenaires économiques du pays.

L’économie béninoise affiche une croissance record de 8,1 % en 2025

L’argument phare justifiant cette amélioration réside dans la performance économique exceptionnelle du Bénin. Avec une croissance de 8,1 % en 2025, le pays enregistre son rythme le plus élevé depuis 1990. Cette performance place le Bénin parmi les économies les plus dynamiques d’Afrique de l’Ouest, portée par plusieurs leviers majeurs : l’essor de la Zone économique spéciale de Glo-Djigbé, la modernisation de la filière cotonnière et le renforcement du corridor logistique reliant le port de Cotonou aux États sahéliens.

Parallèlement, les finances publiques bénéficient d’une consolidation progressive. Depuis plusieurs années, les autorités ont engagé une politique rigoureuse d’assainissement budgétaire, visant à ramener le déficit sous la barre des 3 % du PIB, conformément aux exigences de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA). L’élargissement de l’assiette fiscale, la digitalisation des recettes et une gestion proactive de la dette figurent parmi les mesures clés saluées par les observateurs.

Un atout majeur pour attirer les investisseurs étrangers

Ce relèvement intervient alors que plusieurs pays africains subissent des pressions baissières sur leurs notes souveraines, en raison d’un contexte international marqué par un dollar fort et des conditions d’accès plus restrictives aux marchés obligataires. Avec cette nouvelle notation, le Bénin se positionne au même niveau, voire au-dessus, de certains de ses voisins régionaux. Résultat : une réduction mécanique de la prime de risque exigée par les investisseurs pour les prochaines émissions du Trésor béninois.

Cette amélioration ouvre des perspectives concrètes. Le Bénin, déjà actif sur les marchés financiers depuis 2019 avec des instruments innovants comme un eurobond en euros, une obligation de développement durable ou encore des opérations de refinancement, pourrait désormais négocier des conditions de financement plus avantageuses. L’allongement de la maturité de la dette et la diversification des investisseurs deviennent des objectifs réalistes. Les émissions sur le marché régional des titres publics de l’UEMOA pourraient également en tirer profit.

Les défis à ne pas sous-estimer malgré l’optimisme

Une perspective stable ne signifie pas l’absence de risques. Plusieurs vulnérabilités persistent et retiennent l’attention des agences de notation. La dépendance économique vis-à-vis du Nigeria voisin, la volatilité des cours mondiaux du coton et les tensions sécuritaires dans les départements du nord, frontaliers avec le Burkina Faso et le Niger, restent des points de vigilance majeurs. Ces facteurs pourraient, à terme, peser sur la trajectoire budgétaire du pays.

La dette publique, bien que jugée soutenable par le Fonds monétaire international (FMI) lors de ses dernières évaluations, reste élevée en proportion du PIB. Le service de la dette représente une part significative des recettes de l’État, limitant les marges de manœuvre en cas de choc économique. La capacité des autorités à concilier discipline budgétaire et financement de dépenses sociales et d’infrastructures ambitieuses sera étroitement surveillée par les investisseurs.

Cette décision de Moody’s valide nonetheless la stratégie économique mise en œuvre par le gouvernement béninois depuis plusieurs années. Elle renforce également le statut de Cotonou comme référence en Afrique de l’Ouest francophone, aux côtés de la Côte d’Ivoire et du Sénégal, dans un contexte où la crédibilité macroéconomique devient un enjeu géopolitique stratégique. Une nouvelle révision à la hausse n’est pas exclue si la dynamique actuelle se poursuit.