Politique économique mauritanienne : défis et perspectives

La controverse autour des prix des carburants a eu un effet bénéfique : elle a sorti de l’ombre la politique économique mauritanienne, obligeant à clarifier des choix, à diffuser des données et à confronter les positions. Ce débat a permis d’aborder des fondamentaux économiques, les promesses liées au gaz et la réalité d’un filet social plus étendu que prévu.

Cohérence des décisions : un séquençage à réévaluer

Une première analyse a souligné la légitimité de l’ajustement des prix accompagné de transferts ciblés, mais aussi le rôle des excès de liquidités bancaires dans l’inflation. Ce point mérite d’être approfondi. Face au choc énergétique, la réponse a été cohérente : la politique monétaire a agi sur la demande tandis que les transferts ont protégé le revenu réel sans alimenter une inflation globale. Le séquençage confirme cette logique. Les décisions sociales ont été adoptées le 31 mars 2026, et le relèvement du taux directeur est intervenu le 18 mai 2026. La Banque centrale a donc agi après l’arbitrage gouvernemental, et non avant. L’inflation en Mauritanie n’est pas seulement importée ; elle est aussi alimentée par un excès de liquidités dans le système bancaire, un moteur intérieur distinct du débat sur les carburants.

Un socle macroéconomique solide

Avant de conclure à une fragilité économique, quelques repères s’imposent. La dette publique se situe autour de 42 % du PIB, jugée soutenable. Les recettes publiques avoisinent 22,5 % du PIB, grâce aux nouvelles mesures fiscales. Les réserves de change couvrent environ 6,4 mois d’importations, un niveau confortable. La croissance a atteint 4,0 % en 2025, avec un rebond attendu en 2026 grâce au démarrage de la production gazière. Ce tableau n’est pas celui d’une économie en rupture, mais d’une économie sous tension avec des chantiers structurels ouverts.

Le gaz : une promesse à concrétiser

Fin 2024, le projet Greater Tortue Ahmeyim a livré son premier gaz, et les premières cargaisons de GNL ont suivi en 2025. La Mauritanie est désormais productrice de gaz. Mais la rente ne garantit pas la transformation économique. Elle peut financer des infrastructures si les institutions s’y emploient sérieusement. Un signal positif est le partenariat annoncé en mars 2026 entre la Banque centrale et la Société islamique pour le développement du secteur privé, mobilisant environ 900 millions de dollars pour les entreprises mauritaniennes. Le contenu local reste à construire par la formation et le temps.

La vraie souveraineté : stocks et concurrence

La Mauritanie importe la quasi-totalité de ses carburants raffinés : environ 800 000 tonnes de gasoil et 125 000 tonnes d’essence par an. Ses capacités de stockage sont limitées et la distribution est concentrée entre quelques opérateurs. La souveraineté énergétique passe par des stocks suffisants, des règles de concurrence transparentes et une capacité à surveiller les marges. Le gaz réduira progressivement la facture énergétique pour l’électricité, mais l’effet sur les carburants de transport ne sera ni immédiat ni direct.

Le social : des chiffres qui changent la donne

Les informations les plus récentes obligent à réviser le cadrage du débat. Le 11 juin 2026, le Président de la République a rendu publics les chiffres de l’effort social. Sur le seul soutien aux prix de l’énergie, l’État avait déjà mobilisé l’équivalent de 4,06 milliards MRU, montant devant atteindre 13 milliards MRU d’ici fin 2026. Par ailleurs, des aides alimentaires sont versées à 155 000 familles supplémentaires, et des transferts monétaires touchent 352 000 ménages, soit près de trois fois les 124 000 initialement annoncés. Plus de 42 500 fonctionnaires et 27 600 retraités bénéficient d’un soutien exceptionnel. L’enveloppe totale des interventions sociales dépasse 14,8 milliards MRU.

Ces chiffres éclairent trois points. D’abord, la couverture réelle : 352 000 ménages est un effort significatif. Ensuite, le coût : le soutien aux prix de l’énergie (13 milliards MRU attendus) dépasse l’estimation antérieure de 5 milliards pour le seul gasoil, mais les périmètres diffèrent. Enfin, l’approche hybride – ajustement partiel des prix, soutien sectoriel, transferts ciblés – a un coût total plus élevé, mais protège les ménages sans les exposer brutalement au choc. Les prestations via Tekavoul restent modestes, et le vrai chantier est de rendre ces transferts réguliers et de revaloriser leur montant.

Les chantiers à venir

Le socle macroéconomique est solide, la rente gazière est en marche, et le filet social est réel. Mais la transformation reste à accomplir : construire une économie créatrice de valeur au-delà de la rente. Cela passe par l’investissement dans le capital humain, la correction des déséquilibres régionaux et la solidité des institutions. La première mission d’une économie est de gérer ses équilibres ; la seconde, plus difficile, est de rendre la prospérité durable et partagée. Le débat sur les carburants a rappelé que protéger les plus vulnérables et tenir les comptes publics ne sont pas contradictoires, mais exigent rigueur, régularité et transparence.